美股代號BMY之護城河分析

股票：美股代號BMY (Bristol-Myers Squib/必治妥施貴寶)

根據其2016年報資料：

可知其主要產品目前共有12項，其中5項為大分子藥；另7項為小分子藥。大分子藥布局在癌症免疫方面。

無形資產：品牌優勢強、專利強(12項主要產品只有dasatinib營收自2016年後會有影響，其他主要產品年報無揭露，但opdivo至少2026年之前不需擔心專利問題)、行政保護強

移轉成本：高(大分子藥布局在癌症偏多，癌症未來市場仍大)

根據晨星之BMY資料：

可知其ROE至少在10.75%以上已經10年，長期ROE算穩定且夠高。

ROE是否穩定或穩定上升(Moat trend) 是

近10年股息股利政策亦相當穩定

小結：依據BMY護城河的分析，BMY護城河相當寬適合長期投資。